المحللون متفائلون بشأن خطط استراتيجية شراء البيتكوين

أعاد محللو الأسهم من شركات الاستثمار بنشي مارك وبيرنشتاين تأكيد تقييماتهم للشراء وأهدافهم السعرية العالية لشركة استراتيجية (MSTR)، بعد يوم واحد من إعلان الشركة أنها سجلت خسارة قدرها 5.9 مليار دولار من حيازاتها من بيتكوين في الربع الأول من عام 2025.

سلط المحللون الضوء على استمرار استراتيجية الشركة في شراء المزيد من بيتكوين، والتي أصبحت عملها الأساسي بعد أن تحولت الشركة من تطوير البرمجيات قبل حوالي خمس سنوات.

كتب مارك بالمر، المحلل الأول في بنشي مارك – التكنولوجيا المالية والأصول الرقمية، “بينما استمر عدد الشركات التي سعت لتقليد استراتيجية شراء بيتكوين لشركة استراتيجية (MSTR) في النمو بسرعة، مع أكثر من 70 شركة عامة قد اتبعت نهجها من خلال إضافة بيتكوين إلى ميزانياتها العمومية”، “ذكرت MSTR أمس مدى مدى ميزتها كأول من يدخل السوق وكيف أن قدرتها على تسريع تجميعها من بيتكوين.”

استمرت الزيادة في n مع توسع منصتها.”

في يوم الخميس، أفادت استراتيجية بتراجع قدره 16.49 دولار لكل سهم عادي في الربع الأول من عام 2025 – نتيجة لانخفاض سعر البيتكوين خلال تلك الفترة. واجهت الشركة نفس الرياح المعاكسة الاقتصادية الكلية التي تؤثر على شركات العملات المشفرة والتكنولوجيا بشكل أوسع، ومع ذلك، في مكالمة الأرباح يوم الخميس، توسعت في مبادرتها لشراء المزيد من البيتكوين من خلال الأسهم وأدوات الدخل الثابت.

استراتيجية، التي تحولت في عام 2020 من تطوير البرمجيات للتركيز على تجميع البيتكوين، تمتلك الآن حوالي 554,000 بيتكوين، تقدر بحوالي 53 مليار دولار بناءً على الأسعار الحالية. اشترت الشركة بيتكوين بسعر متوسط قدره 68,459 دولار، اعتبارًا من 28 أبريل.

تتواجد الشركة التي تقع في تايسونز كورنر، فيرجينيا، في النصف الثاني من مبادرة أعلنت عنها في أكتوبر الماضي لشراء بيتكوين بقيمة 42 مليار دولار من خلال هذه الطرق، وكشفت عن خطة جديدة “42/42” لشراء 42 مليار دولار إضافية من البيتكوين حتى عام 2027، كما أشار بالمر.

“تهدف إلى جمع إجمالي 84 مليار دولار من رأس المال (42 مليار دولار في الأسهم و42 مليار دولار في الدخل الثابت) حتى عام 2027 لتمويل شراء البيتكوين”، أشار بالمر. “تشمل هدف MSTR الجريء لجمع رأس المال البالغ 84 مليار دولار الـ 42 مليار دولار المستهدفة من خطتها الأولية، والتي اكتملت الآن بنسبة 65% مع حوالي 14.7 مليار دولار.”

تحدد Benchmark هدف سعر قدره 650 دولارًا لأسهم Strategy (MSTR)، مشيرةً إلى تحليل يتضمن القيمة المتوقعة لممتلكات الشركة من البيتكوين، وضربها بمعدل 15 ضعفًا من مكاسب الدولار من البيتكوين، والقيمة المتوقعة لعملها في البرمجيات.

أغلقت أسهم Strategy مرتفعة بنسبة 3.3% يوم الجمعة لتتداول عند 394.37 دولار، وارتفعت بأكثر من 26% خلال الشهر الماضي، مع حدوث معظم هذه المكاسب في الأسابيع الأخيرة. وقد ارتفعت MSTR بأكثر من 36% منذ بداية العام، واقتربت من دولار واحد من مطابقة أعلى سعر لها في عام 2025 يوم الخميس قبل تقرير الأرباح.

كان البيتكوين يتداول مؤخرًا بحوالي 96,700 دولار، وهو مستقر تقريبًا خلال الـ 24 ساعة الماضية. وقد ارتفع BTC بنسبة 14% خلال الشهر الماضي وسط انتعاش في أسواق الأصول الرقمية التي استعادت الأرض التي فقدتها من يناير إلى مارس.

كتب بالمر في تكرار تقييمه للشراء: “تتداول MSTR الآن عند 2.13 ضعف قيمتها الصافية، وهو مستوى نعتبره جذابًا نظرًا لقدرة الشركة المثبتة على خلق قيمة للمساهمين من خلال عمليات الخزينة الخاصة بها”.

حدد محللو بيرنشتاين هدف سعر قدره 600 دولار لأسهم Strategy في ملاحظتهم يوم الجمعة. وأبرزت الشركة إضافتها 10 مليارات دولار في البيتكوين وتوسيع برنامجها الرأسمالي إلى 42:42 من 21:21.

كتب المحللون: “نواصل الإعجاب بـ MSTR كأكثر وسيلة بيتكوين قابلة للتوسع تستفيد من تجمعات مؤسسية كبيرة غير قادرة على الوصول إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين/السوق الفورية”.

استمر التداول في Premium بالنسبة لقيمة الأصول الصافية لبيتكوين. “نواصل تقييم الاستراتيجية باستخدام نهج مجموع الأجزاء، حيث نجمع بين قيمة المؤسسة لعملها في البرمجيات وحيازاتها من بيتكوين”، كتب برنشتاين.

تم التحرير بواسطة أندرو هايوارد