نشرت شركة ماسترو، المزود الرائد لبنية Bitcoin Finance (BitcoinFi)، تقرير “حالة BitcoinFi”، الذي يقدم تحليلًا شاملًا لنظامه البيئي وتطبيقاته المالية وبنيته التحتية وتطوره المستمر من مجرد مخزن للقيمة إلى تمكين انتقال التمويل التقليدي (TradFi) على السلسلة.
تتوقع ماسترو أن تستمر الأحجام في الارتفاع مع استمرار الشركات في تجميع BTC في خزائنها وتفعيل المزيد من العملات غير النشطة لتحقيق العائدات واستخدامات أخرى.
[mexc_affiliate_box]
قال مارفن بيرتين، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة ماسترو: “نحن نشهد التقارب بين TradFi وDeFi في سوق رأس المال المعتمد على البيتكوين”. “لأول مرة منذ عام 2009، الأجزاء الأساسية لتطبيقات التمويل على السلسلة على البيتكوين متاحة، تشمل البورصات والإقراض والستابل كوينز. البيتكوين تتطور من أصل احتياطي ثابت إلى شبكة مالية ديناميكية ومنتجة.”
التخزين والإقراض
مع أكثر من 68,500 بيتكوين في القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) (7.39 مليار دولار)، أصبح التخزين التطبيق الأكثر استخدامًا في BitcoinFi. كما شهد إعادة التخزين ارتفاعًا ثابتًا، حيث تم إعادة تخزين 3.32 مليار دولار من البيتكوين، مما يعني أن هذا المجال يؤمن الآن أكثر من 10 مليارات دولار من خلال بروتوكولات تحقق العائدات.
تتقدم Babylon حاليًا في الحجم (4.79 مليار دولار)، لكن Solv وLombard وCoreDAO يوسعون حدود رموز التخزين السائلة (LSTs)، واستراتيجيات إعادة التخزين، ونماذج الأمان ذات الرمزين. يقود الإقراض المعتمد على البيتكوين Liquidium، مع أكثر من 500 مليون دولار في الحجم.
شكل آخر من التخزين الذي يكتسب زخمًا هو التخزين الثنائي، الذي قدمته CoreDAO، مع أكثر من 615 مليون دولار من البيتكوين المخزن. تشمل الحوافز مكافآت الكتل من رموز CORE الأصلية الخاصة بهم وحصة من رسوم المعاملات، التي يتم توزيعها على المخزنين والمصادقين.
تظل بعض التحديات قائمة، حيث لا تتماشى العديد من عوائد التخزين مع معدلات الخزينة، مع توزيع العائد والسيولة عبر سلاسل وبروتوكولات مختلفة. من المقرر أن نرى ما إذا كانت قدرة الشبكات المؤمنة بالبيتكوين يمكن أن تستمر في تقديم مكافآت مستدامة.
طبقات البرمجة
تحتوي طبقات توسيع البيتكوين وطبقات Layer 2 (L2) على 5.52 مليار دولار (52,000 عملة) في القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)، مما يشير إلى الطلب من المطورين والمستخدمين المدفوع بالعقود الذكية الأصلية، والعائد، وتخصيص الأصول، مع الحفاظ على الحفظ الذاتي، وضمانات التسوية.
تقود طبقة Stacks النمو، حيث تضاعف TVL الخاصة بها لأكثر من الضعف في الربع الثاني وأضفت حوالي 2000 بيتكوين. لا تزال السلاسل الجانبية تحتفظ بمعظم الأصول في BitcoinFi، لكن هيكلها يتنوع، مع ظهور rollups وطبقات التنفيذ كخيارات واعدة.
تتلاشى القيود الإرثية للبيتكوين ببطء، حيث لم يكن الطبقة الأساسية مخصصة للبرمجة. بينما تمتلك Ethereum أكثر من 116 مليار دولار في TVL لـ DeFi، لا تزال البنية التحتية المتوافقة مع البيتكوين تتخلف عند أكثر من 5.5 مليار دولار في TVL عبر طبقات التوسيع. ومع ذلك، تستمر السلاسل الجانبية الجديدة، والـ rollups، وبيئات مختلفة في الظهور، مما يدفع أكبر أصل حسب القيمة السوقية إلى ما وراء دوره كمخزن للقيمة الساكنة.
البروتوكولات الميتا
شكلت الرموز Runes وOrdinals وBRC-20 ما نسبته 40.6% من جميع معاملات البيتكوين في النصف الأول من عام 2025، مع وصول حجم BRC-20 إلى 128 مليون دولار.
بعد تراجع العام الماضي، شهدت Ordinals انتعاشًا قويًا، مع أكثر من 80 مليون نقش بحلول منتصف عام 2025، مما يولد 6,940 بيتكوين (~681 مليون دولار) في الرسوم. تتعافى Runes من انخفاض حاد في حجم الصكوك والتداول في نهاية عام 2024.
الستابل كوينز
مع 860 مليون دولار في TVL (أكثر من 42% ربع سنوي)، أصبحت هذه الفئة من الأصول شائعة داخل نظام البيتكوين البيئي، بفضل نضوج L2s وزيادة الطلب على العناصر الأصلية.
شهدت الستابل كوينز المعتمدة على CDP (مراكز الدين المضمونة) مثل USDa من Avalon (559 مليون دولار) زخمًا مبكرًا في BitcoinFi. تشير الستابل كوينز ذات العائد العالي، مثل عرض Hermetica بنسبة 25% APY، إلى الطلب على الأصول المولدة للرأس المال.
تظل بعض العقبات قائمة، حيث أن السيولة المجزأة (عدم القدرة على إتمام صفقة مع مشاركين أو أكثر بسبب نقص ترتيبات التسوية) تعد واحدة منها، حيث تحد من عمق السوق عبر السلاسل وL2s.
تظل تصميمات الأوراق المالية مشكلة بالنسبة لـ CDPs، وتقدم تنازلات في القابلية للتكوين بين الأداء واللامركزية.
تمويل المشاريع
بعد فترة من تراجع الاهتمام، ارتفعت تمويلات BitcoinFi إلى 175 مليون دولار عبر 32 جولة في النصف الأول من عام 2025، مع تركيز الأنشطة ليس فقط على البنية التحتية. في نفس النصف من العام، من بين 32 صفقة، كانت 20 موجهة نحو DeFi، والتطبيقات، والحفظ.
يتم تحويل رأس المال نحو القابلية للاستخدام والمنتجات، مع تراجع البنية التحتية إلى الخلف.
شهد بداية العام شركات استثمار رائدة مثل Pantera Capital وFounders Fund وStandard Crypto، من بين آخرين، تؤكد على هذه الفئة كحدود شعبية في عالم العملات المشفرة. تشير هذه الصفقات البارزة إلى مزيج قوي من عمق البنية التحتية وجذب طبقة التطبيقات، مع اهتمام المستثمرين من شركات تقليدية وذات طابع تشفيري.
ظهرت المقالة حالة BitcoinFi في الربع الثاني من عام 2025: بحث لأول مرة على CryptoPotato.
المؤلف الأصلي: ديميتار بوبوف
Source: https://cryptopotato.com/the-state-of-bitcoinfi-in-q2-2025-research/
إخلاء المسؤولية: الآراء الواردة في هذه المقالة تعبر عن رأي المؤلف فقط ولا تُعد نصيحة استثمارية. يرجى إجراء البحث الخاص بك قبل القيام بأي استثمار عالي المخاطر، بما في ذلك العملات الرقمية. جميع القرارات الاستثمارية والتجارية تقع على مسؤوليتك الخاصة. لا توصي ChainSoldier.com بشراء أو بيع أي عملة رقمية محددة ولا تقدم خدمات استشارية. نشارك في برامج التسويق بالعمولة وقد نحصل على عمولة.
[cs_latest_category][cs_most_viewed]
